美国放宽中国石墨限制 负极产业影响几何?

作为负极材料产业的核心原材料，石墨产业迎来重大利好。

美国财政部于当地时间5月3日表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。

随着美国放松中国石墨材料的使用限制，在二级市场也迎来“转机”，其中港股中国石墨暴涨超30%，A股负极材料企业杉杉股份、璞泰来、中科电气也迎来不同涨幅。

自2023年以来，中国石墨产业受到内外双重因素的影响，价格持续下跌、产能加速分化。

一方面是国内受到前些年锂电材料疯狂扩产的影响，以及负极材料企业争相入局石墨化，提升石墨化自给率，行业产能大幅增加，价格竞争日趋激烈。加上新能源产业下游需求放缓的影响，带动材料需求放缓，国内的人造石墨价格也自2023年以来一路下跌，低端人造石墨和中端人造石墨价格下跌超40%，高端人造石墨价格则下跌超20%。

另一方面则是国内石墨和负极材料的地缘政治风险频发，欧美等国相继启动《美国通货膨胀法案》、《新电池法》削减国内锂电原材料的供应。受到相关地缘政治风险冲击，国内石墨出口频频受阻。

而此次美国放宽中国电池用石墨材料管制也说明，国内锂电产业经历十余年的发展，已经从原材料、冶炼、加工、成品制成等一系列基础环节形成了高度的技术壁垒和产业护城河，在石墨产业，不论是加工还是生产，国内石墨产业已占据绝对的主导地位。

根据相关数据，2023年，中国天然石墨产量约为120万吨，占全球的77%。在加工端，中国石墨加工产业链发达，拥有全球90%以上的球形石墨加工产能和85%的负极材料产能。国际锂电产业链的发展也自然离不开中国供应链的支持。

不过，也值得注意的是，国内外两大因素转变也将帮助仍处于行业低谷的石墨和负极材料行业复苏与发展。

其一是随着美国放宽中国石墨海外出口管制，以及国内已批准向韩国出口石墨材料等政策转变，对国内的石墨乃至负极材料企业将带来需求提振。

其二是2024年是国内锂电产业拐点之年，自下而上的产业链修复也将在单价和出货量上有所体现。

从数据上看，国内高端人造石墨价格已经有所回升，从5.7万元/吨回调至6万元/。根据中国海关披露的数据，2024年3月，国内人造石墨出口量为54278.06吨，环比上涨26.1%。在单价走势上，人造石墨出口的价格亦从2024年1月的7586.79万元/吨，上涨至3月的13797.19万元/吨。