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下一个宁德时代?亿纬锂能2023年度业绩预告简析

这是新能源正前方的第875篇原创文章。文章仅记录《新能源正前方》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

过去的近2年,新能源行业日子不太好过,机构出逃和行业产能过剩,二级市场则通过不断地下跌消化这些利空,但一切都还没有看到尽头,很多公司的业绩开始反映基本面的利空了。

有了这些概念之后,再来看亿纬锂能的业绩,也就可以相对乐观一些了。

01亿纬锂能2023年度业绩预告简析

2023年亿纬锂能预计取得归母净利润40.35亿元-42.11亿元,同比增长15%-20%;扣非净利润25.6亿元-28.3亿元,同比变化-5%-5%。也就是2023年Q4单季度,预计实现归母净利润6.11亿元-7.87亿元,同比下滑6.6%-27.5%,环比下滑38%-52%;扣非净利润4.05亿元-6.75亿元,同比变化-21.8%-30%,环比下滑25%-55%。

粗看这个业绩并不算很好,尤其是相比宁德时代,那就完全不够看了,但有了开头咱们说的行业基本情况,尤其跟其他很多已经出现全年亏损的动力电池厂商相比,亿纬锂能的这份年报预告非但不差,反而算得上优秀了,看看孚能科技亏成那个鬼样就知道了。

毕竟宁王就一个,而且宁王的实力其实是被很多人大大低估了的。

不只是业绩表现不差,亿纬锂能在动力电池全球市占率的表现上也相当不错。

根据乘联会的数据,2023年全年,亿纬锂能的国内动力电池装机量达到17.26GWh,排名第四,排名提升了2名,而且装机量同比增长了140%,增速排名第一!市占率提升了2.01个百分点,达到了4.45%,市占率的提升幅度仅次于比亚迪

在全球榜单上,亿纬锂能的表现同样亮眼。根据韩国调研机构SNE 2023年1-11月全球动力电池装机量的数据,亿纬锂能首次进入了全球动力电池装机量前十榜单,排名第九,全球装机量达到了13.4GWh,关键是同比增长幅度高达131.9%,是前十动力电池厂商装机量增速之首,市场份额也提升了0.8个百分点达到了2.1%,市场份额提升幅度在二线动力电池厂商中也是位居前茅的。

很显然,对于亿纬锂能而言,去年在出货量上取得了长足的进步。

到了这里,细心的朋友应该发现一个问题了:为何去年装机量增速达到了3位数,但业绩表现却比较平缓,到了Q4更是比较差。

除了跟思摩尔的业绩有一定关系之外,最根本的原因还是动力电池行业的价格战,产能全面过剩之下,行业竞争加剧之下,就是无可避免的价格战,作为二线动力电池厂商承担的价格压力更大。

根据调研机构的数据统计,去年动力电池跌幅超44%,其中方形储能电芯(磷酸铁锂)的降幅更是超过54%,磷酸铁锂的在去年末的时候价格已经掉到了0.44元/Wh,这个价格对于很多二三线厂商而言,已经几乎没有利润,甚至是亏损的状态了。

要不是上游碳酸锂等原材料的价格也同步降下来了,动力电池厂商就得全部亏损了,但即使上游降价很多,较大程度缓解了成本压力,还是无法弥补价格大幅度下滑造成的业绩压力。

好在这是行业原因,亿纬锂能在这种激烈的竞争状态之下,靠着以价换量,不仅实现了市占率的提升,业绩上也还算稳住了,相比其他的二三线厂商已经算好太多了。

这得益于公司此前在行业的深厚积累,以及这两年开始实施的比较激进的产能政策。

02一线厂商种子选手

此前新能源正前方覆盖追踪它的时候,称它是二线厂商中最有机会跻身一线厂商的公司之一,从去年的表现来看,这个结论有望逐步被验证。

相比很多其他动力电池厂商,亿纬锂能是行业里的绝对老玩家了,公司创始人本来就是科班出身,之所以过去几年亿纬锂能的表现不如其他二线厂商亮眼,主要还是公司创始人的性格比较保守,绝不把鸡蛋都放在同一个篮子里,面对动力电池行业的不同技术路线,公司的应对策略是:全都要!

本来进入动力电池行业就比竞争对手要晚,但在技术路线上,此前甚至比宁德时代更加齐全,产能建设也比较谨慎,导致错失了行业发展最迅猛的这几年,等到反应过来的时候,早已经被宁王远远甩在后面了,甚至也跑输了很多其他二线厂商。

好在公司的技术底蕴还在,尤其是去年公司在产能建设上开始变得激进起来,此前的多种技术路线布局也迎来了收获,最典型的是公司46系列大圆柱电池产线终于建成!

公司是国内为数不多的布局大圆柱电池的厂商,也因此跟宁德时代一样都成为了宝马汽车的大圆柱电池供应商。

截至目前,亿纬锂能年产能20GWh的大圆柱电池工厂已在荆门基地建成,一期已经完成投产,二期的首批设备也在2023年年底开始进场,46系列大圆柱电池已经下线超过530万颗,正式实现了商业化交付和应用。

预计到2025年,公司的大圆柱电池规划产能将超过100GWh,而且截至2023年,大圆柱磷酸铁锂电池已经取得的未来5年的客户意向性需求合计约88GWh,三元大圆柱电池也已经取得未来5年的客户意向性需求合计约392GWh。

目前特斯拉和宝马是大圆柱电池的主要推行者,后续如果国内主机厂商逐步跟进,大圆柱电池还有望进一步发展,公司在大圆柱电池上的优势将更加明显。

显然,大圆柱电池将成为亿纬锂能未来电池增长的全新主力,此前在大圆柱电池上的布局,或者说多技术路线的布局,终于迎来了收获。

如果说现在的二线厂商中还有哪个可以跻身一线,甚至去摸一摸宁王的胡须,那应该就是亿纬锂能了。

原文标题:下一个宁德时代?业绩仅次于宁王,技术布局更是比肩宁王的老牌巨头

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