需求释放,资源为王,锂矿行业爆发在即?

6月6日，资本邦了解到，近期，多地复工复产节奏加快，部分新能源车企5月销量环比提升明显，多家新势力均实现环比翻倍以上增长，这也带动锂电市场回暖，锂盐价格重拾升势。

随着疫情前线上海正式宣布“解封”，下游需求复苏加速，刺激原材料价格大幅上涨。6月1日，电池级碳酸锂较上一日涨1000元／吨，报46．35万元／吨。

据悉，自2021年以来，国内锂盐价格长期保持上涨趋势。以电池级碳酸锂为例，今年3月底价格一度触及50．3万元／吨，创历史新高。但4月价格开始回调，一度回调至46．2万元／吨。而从5月27日开始，电池级碳酸锂价格开始上涨。

中信证券表示，今年一季度，澳洲锂矿产量连续第二个季度出现环比下降，锂精矿供应紧张趋势不改，成为制约锂供应增长的核心环节。5月以来国内碳酸锂价格止跌企稳，在多重因素的刺激下，预计锂价全年将维持高位运行。

此外，在澳洲锂矿商Pilbara锂精矿拍卖价格持续走高以及四川锂矿拍卖高溢价成交等因素的刺激下，预计锂矿价格上涨将持续推高锂盐生产成本。

受商品需求和价格上升的推动，锂矿企业纷纷启动扩产计划，资本加速争夺锂资源。

5月26日，盐湖股份宣布，拟投资新建4万吨／年基础锂盐一体化项目，项目总投资约70．82亿元。该项目拟定为新建年产2万吨电池级碳酸锂＋年产2万吨氯化锂，建设地点位于盐湖股份察尔汗钾锂工业园区内，项目建设周期24个月。

同日，赣锋锂业披露拟投资不超20亿元在丰城市建设锂辉石提锂生产基地，形成年产5万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能。项目分两期建设，一期建设年产2．5万吨氢氧化锂项目，以进一步扩大公司锂盐产品生产规模和市场份额。

5月23日，中矿资源称，拟非公开发行股票募集资金总额不超过30亿元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入春鹏锂业年产3．5万吨高纯锂盐项目、津巴布韦Bikita锂矿200万t／a建设工程、津巴布韦Bikita锂矿120万t／a改扩建工程和补充流动资金。

中矿资源表示，通过上述项目，公司可新增锂盐产能3．5万吨／年，届时总产能将达到6．6万吨／年，迈入行业前列。届时，公司将合计拥有332万吨锂矿处理产能，从而能够保证公司锂盐生产所需原材料自给自足，为公司锂盐产能扩产保驾护航。以各个产品近两年均价估算，上述三个项目年均产值合计可达79．88亿元。

5月20日，国轩高科控股孙公司宜春国轩矿业有限责任公司以4．6亿元的报价成功竞得江西省宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿普查探矿权。这是国轩高科在江西取得的第二个探矿权。

值得一提的是，5月21日，斯诺威矿业股权拍卖落槌，此次拍卖共持续了6天5夜，拍卖价格从335万元飙涨至20亿元，竞拍价达到起拍价的近600倍，创下业内罕见的拍卖纪录。公开资料显示，斯诺威矿业的核心资产是德扯弄巴锂矿18．53平方公里的探矿权以及1．14平方公里的采矿权。

银河证券认为，斯诺威锂矿控股权拍卖成交价超20亿元，叠加对应股权下高达8．5亿元的债务，总体斯诺威锂矿的收购成本已高达28．5亿元，显示了新能源产业链对上游锂资源端整合的迫切需求与锂矿资源的紧缺，或将刺激市场引发对锂矿资源股的价值重估。

随着原材料价格大幅上涨，利润正在向资源端进一步转移。

2022年一季报数据显示，锂电行业的利润大多被上游资源端瓜分，中下游企业普遍陷入“增收不增利”的困境，包括蔚来、小鹏等多家下游车企均采取涨价措施以应对成本压力。

锂矿龙头赣锋锂业、天齐锂业今年一季度营收分别同比增长233．91％、481．41％，归母净利润分别同比增长40．41％、1442．65％。

而电池厂商宁德时代、国轩高科、亿纬锂能一季度营收分别同比增长153．97％、203．14％、127．69％，归母净利润分别同比下降23．62％、32．79％、19．43％。

山西证券认为，上游方面，近期原材料价格顶部回落但仍高位维持，受动力电池成本和储能市场影响，磷酸铁锂需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格高位维持。后续随着生产端回暖，预计价格还将维持高位。中游方面，目前随着新能源车价格的上调，电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转，但正极材料价格涨幅没有成本涨幅明显，上游原材料议价能力不强的正极企业毛利率或将有所下滑。目前，考虑到锂电池板块估值处于近年来底部，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，以及下游非疫情区域新能源车销售仍然旺盛，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。

来源：资本邦

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